深度解读：金融机构当强化股权规范管理)

　　针对部分上市公司存在的股权质押情况，2018年10月以来，政策层面陆续采取一系列“纾困”措施，以化解可能由此引发的风险。

　　单就上市银行而言，股东股权质押问题也已经得到明显缓解。以长沙银行（601577）为例，其日前披露的《关于股东部分股份解除质押的公告》就指出：该行收到持股8.46%的股东――湖南【新华联(000620)、股吧】（000620）建设工程有限公司（以下简称“新华联建设”）通知，新华联建设原质押给厦门国际信托有限公司的56298538股限售流通股已解除质押。本次解除质押后，新华联建设剩余被质押股份数量占其所持股份比例下降至51.58%，剩余被质押股份数量占长沙银行总股本比例下降至4.36%。

　　除长沙银行外，近半年来，包括青岛农商行、民生银行、苏州农商行等在内的上市银行也相继发布公告称，获悉股东对部分股份办理了解除质押登记手续。

　　实际上，在多元化帮扶措施的作用下，A股市场的股权质押风险被显着化解。例如：据深交所披露，过去的一年，深交所持续监测控股股东股票质押风险，为纾困出实招、举实措。截至2019年年底，股票质押回购规模较年初下降约25%，控股股东高比例质押公司数量减少24%，质押纾困工作取得阶段性成效。

　　之所以要对防控股权质押风险加以重视，原因在于其影响范围比较广。从宏观层面来说，可能引起市场流动性波动。具体来说，有股权质押爆仓风险的个股在流动性下降后，其公司基本面可能面临加速恶化，如果市场悲观情绪蔓延，将继续放大这种股权质押的风险。而从微观层面来看，股权质押风险处置一旦不当，则可能导致上市公司控制权转移。

图片资料：金融机构当强化股权规范管理)

　　另外，近年来，部分企业通过循环注资、假出资、违规代持、隐形股东等方式入股金融机构，也为金融市场健康发展埋下了一定的风险隐患，由此引发的关联交易不合规定、内外勾结进行不法利益输送等严重干预了金融机构的日常经营。

　　考虑到规范股权管理的重要性，2020年伊始，银保监会就在印发的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》中专门提出：银行保险机构要按照资质优良、公开透明原则，动态优化股权结构。严格审查股东资质，强化对股东和实际控制人的穿透管理。规范股东行为，依法整治非法获取银行股权、股权代持、隐形股东以及违规开展关联交易套取、占用银行资金。对于问题股东，必须依法采取惩处措施，包括限制股东权利、责令转让股权、没收违法所得等。要强化股权管理，确定合理的质押比例，股权质押情况要向董事会、监事会和机构内部披露通报。银行保险机构要加强对股东股权的监督管理，推动集中登记、托管，规范股权质押、变更和增资等行为。

　　至于非银金融机构，银保监会于1月14日发布的《非银行金融机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》也将修订重点之一放在了“进一步规范和加强非银机构股权管理，强化与有关政策的配套衔接”上。

独家观点

　　2020年是打好防范化解金融风险攻坚战的收官之年。毫无疑问，建立和完善具有中国特色的现代公司治理机制，严格规范股权管理是打赢这一战役的一大重要抓手。

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