券商机构证券研究监管升级(最新整理)-万思特网

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　　日前，华东某券商分析师因未经合规审查私自发研报而被监管部门约谈，所在证券公司被监管出具警示函。近年来，监管部门对券商机构证券研究的监管升级，其中未经审核私自散发研报、盲目唱多上市公司股价等行为先后被通报批评，并领下罚单。

　　在业内人士看来，监管层对券商研报的监管力度正在持续加强，研究所内控管理、合规流程等要求趋严。

　　据某券商分析师表示，当前各家券商研究所业务谋求转型，在提供研究服务的同时，研究所需要更广泛覆盖买方等机构客户的诉求，于是微信群成了不少分析师联络客户的重要渠道。“部分分析师为了抢时间，在未经审核的情况下，提前通过社交媒体将研报公开发布，这已经触及当前证券研究监管的红线。”

　　除了私自散发研报之外，盲目吹捧上市公司、闭门造车的研报也遭遇了“打脸”。1月9日，去年涨幅近7倍的牛股公司诚迈科技（300598）发布澄清公告，就某券商的一份唱多研报进行了逐条澄清，否认研报中提及部分不准确的信息。

　　有数据显示，去年以来获券商“买入”型评级30次以上且股价累计下跌的个股共计35只，相关研报合计超1500多份。券商研报频频遭遇市场打脸，更有上市公司发布公告出面澄清，研报“翻车”背后，投研价值遭遇质疑。

图片资料：券商机构证券研究监管升级)

　　有基金经理坦言，现在不少分析师研究报告的深度和参考价值并不高，调研不扎实、成文潦草、逻辑并不令人信服，很多研报连基本的参考价值都没有，真正能够指导投资的分析非常稀缺。

　　毫无疑问，券商投研监管正在不断升级，其核心目标也是旨在打击投研业务的乱象。

　　“现在很多公司都统一要求分析师未经允许不得以公司职务接受媒体约稿或公开发表评论；所有研报发布必须首先经过公司、研究所的多道风控合规审核；研报中不得涉及明确的估值预测、点位预判或给出明确的投资建议，对投研岗的要求更加细化和严格。”上述券商研究所人士表示。

　　去年10月，证券业协会就科创板研报出台相关细则和规定，要求把控科创板公司的投资研究报告质量，规范研报内容，对科创板公司进行合理估值和定价。

　　根据监管部门要求，证券公司应当加强对投价报告内容的质量控制、内部控制和流程控制，明确投价报告的合规要求，强调撰写投价报告相关人员的薪酬不得与相关项目的业务收入挂钩。

　　华南某券商内部研究人士表示，上述规定有利于让科创板的估值更趋专业性和合理性。“未来规范上市公司估值定价体系还要靠市场逐步扩容，让更多上市公司、投资者进入，倒逼券商投研报告更多向行业前景判断等基本面相关因素来倾斜。”

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