Grab上市是东南亚创投市场的里程碑，但对其本身发展来说，还有更多挑战。

撰文 | 岂料

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Grab的上市被寄予厚望，这家从2012年开始以打车行业起家的公司，目前已成长为一家提供多种服务超级应用程序的企业。

巧合的是，被称为“东南亚滴滴”Grab上市的同时，中国最大打车平台之一的滴滴正在公开平台宣布启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。

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估值超400亿美元

Grab于在12月2日正式登陆纳斯达克，此次上市采用的是SPAC与Altimeter Growth Corp的合并方式上市，约400亿美元的估值创下全球SPAC公司上市估值规模最大的记录，也刷新了东南亚企业在美上市发行规模的记录。

SPAC上市是借壳上市的一种，即在美国设立一个特殊目的只有现金没有实业和资产的公司，再由这家公司投资并购欲上市的目标企业，目标公司将通过和已经上市SPAC并购迅速实现上市融资的目的。Grab通过SPAC上市共募集资金达45亿美元，不过上市首日表现并不是很好，开盘后高开低走，收盘价为8.75美元，跌了20.53%，以收盘价计算，市值仅为345.56亿美元。

Grab总部位于新加坡，业务遍及8个国家465座城市，服务用户超过1.87亿。Grab被称为是东南亚版的支付宝 、美团 、滴滴和闪送的集合体，提供包括网约车、外卖、支付、保险等服务，是东南亚打车、送餐和移动支付市场份额排名第一的互联网巨头。

根据SEC文件显示，Grab与SPAC公司Altimeter Growth Corp.于11月30日曾召开的特别股东大会，表决通过上市计划。文件显示Grab将于美东时间12月2日在纳斯达克上市，其股票代码为“GRAB”。

此次Grab合并完成后，软银旗下SVF Investments (UK) Limited为最大股东，持股18.6%拥有7.6%投票权；优步持股14.3%拥有5.8%投票权；滴滴持股7.5%拥有3.1%投票权；丰田汽车将持股5.9%拥有2.4%投票权；Altimeter Growth Holdings持股3.2%拥有1.3%投票权。

截至上市前，Grab共完成了10轮投资，融资总额超过97亿美元，主要投资者包括软银集团、丰田汽车和微软等。特别是GGV纪源资本对Grab一直看好，从2014年领投了Grab的B轮融资开始多次跟投，并将Grab送到上市。

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未实现盈利

虽然Grab的市场一直在持续扩大，也被资本市场看好，但该公司在业绩上表现却并不亮眼。根据其公布的数据，2020年净收入为11.9亿美元，但净亏损达到27亿美元，2020年底累计亏损已达到100亿美元。

2021年来的业绩也并不突出，第三季度净亏损高达9.88亿美元，较上年同期的净亏损6.21亿美元扩大59%。受疫情影响，今年Grab多次下调盈利目标。

除了其业务主要的出行领域，Grab还将目标转向了金融服务领域。2017年推出的数字支付服务GraPpay，当时仅是Grab自家的移动钱包，用户可使用其支付打的费。2017年Grab宣布GrabPay正式支持第三方商家，用户可以通过GrabPay在线下购买各种商品和服务，2018年GrabPay的使用地域范围继续扩大，可以在五个东南亚国家使用。目前用户可通过GrabPay支付出行、叫餐、快递、网购等活动的费用，还能进行转账，线下刷码付款，与中国支付宝的功能类似。

Grab聚合多项功能成为超级应用很大程度上得益于在Grab中植入了电子钱包功能。Grab高层曾表示：“我知道Grab非常适合搭载这项功能，就像阿里巴巴通过蚂蚁金服和支付宝所提供的无缝支付体验而被赋能一样，Grab也需要挺进支付领域来进一步发展壮大。”

目前Grab金融服务的增速已超过打车业务，并有望成为Grab下一个最大的收入来源。不过有专业人士表示，短期内金融业务可能仍是高增长、烧钱的业务，很难为Grab带来亮眼成绩。

外卖和零售也是Grab发展的业务之一，Grab总裁Ming Maa曾表示：消费者对外卖和零售配送都有很大的需求，并表示要将Grabfood打造为消费者一日三餐的首选外卖平台。

有专业人士认可东南亚的外卖和金融市场有极大的发展空间，但表示盈利之路可能很漫长。

Grab上市后还面临很多挑战，特别是疫情下东南亚各国的政策直接影响到其业务开展，例如越南在今年7月至9月的封锁政策就让其送餐及叫车服务趋于停滞，总月度交易用户同比下降8%。来自其他金融科技公司的竞争，如印尼独角兽Gojek也给Grab带来极大压力。

目前整个东南亚的创投圈都在关注Grab上市后的表现，这是冬海集团之外美国二级市场第一次有东南亚的主流互联网公司上市，Grab上市后的一系列动作都会对东南亚其他独角兽后续上市活动起到引领作用。