顺差和逆差

2018年在中央财经大学念金融学的在职研究生的时候，有一堂课我印象十分深刻，当时是上国际贸易的内容，课堂上老师提问：“同学们说一下对于一个国家而言，贸易顺差是对顺差国有利还是逆差国有利？”

我记得大多数同学的回答都是对顺差国有利，只有我一个人提出，对逆差国有利，当时老师让我讲了自己的理由。我解释说，所谓贸易顺差逆差，其实是国际市场上的分工关系，如果国际货币是一般等价物，是全世界通用的，比如黄金，那么显然贸易顺差能够促进顺差国资本回流，增加顺差国的财富积累。但自从布雷顿森林体系瓦解后，国际货币变成了美元，而美元已经与黄金脱钩，这个时候就存在如果美元持续贬值，那么对于顺差国而言，由于手里持有的外汇储备以美元为主，那么外汇储备就会持续贬值，最终损害贸易顺差国的国家利益。同时，对于国际贸易而言，顺差国类似生产者，逆差国犹如消费者，类似于顺差国把本国生产的商品借给逆差国使用，获得的是国际货币美元，就用当前世界最大的顺差国中国和最大的逆差国美国举例而言，比如2008年我国出口一吨黄金给美国，获取的外汇储备是3000万美元，但到了2020年，1吨黄金的价格已经上涨到5650万美元，这个时候，十二年前我们所储备的3000万美元，即使按照十年期美国国债利率3%计算，2020年，十二年前的3000万美元变成了2020年的4080万美元，但这时候，黄金价格已经上涨到了5650美元每吨，也就意味着，2020年我用手里的4080万美元向美国进口黄金，只能进口到0.722吨。出口1吨，十二年后只能进口回来0.722吨，黄金依然还是同样的黄金，你说谁获利了？

我记得当时我没有用黄金举例，但用类似的例子作了说明，那堂课后，老师向我表达了鼓励，我现在回忆起来，都还觉得感觉挺好。

回到顺差与逆差的话题。前几天中国公布了2021年一季度的进出口情况，中国（大陆、不含港澳台）2021年一季度进出口总额8.47万亿元人民币，其中出口4.61万亿元，进口3.86万亿元，贸易顺差7592.9亿元。按照6.5汇率计算，一季度贸易顺差约1168.1亿美元。这些顺差金额，已经兑换为人民币结算给了出口企业们，而我国的外汇储备账户中，增加了1168.1亿美元。从某种程度可以这样介绍，外汇储备类似一个国家的钱包中的资金，它的价值在于如果有外汇储备的国家发生灾荒，那么这个国家可以用外汇储备里的资金向世界其他国家进口商品包括粮食和石油。但如果国际货币持续贬值，那么我们国家的钱包虽然钱依然还是那么多，但这钱越来越不值钱，自然会受到损失。

从国际贸易的角度，顺差国类似债权人，逆差国类似债务人，顺差国把自己本国劳动人民生产的商品借给逆差国人民享用，而逆差国只需要支付一叠叠不能吃也不能穿的美元，当很多年过去后，如果顺差国要向逆差国收回自己的等额的商品，那么逆差国可以有多种方式赖账不还或者少还。是故，从经济学的角度，顺差与逆差，向来是有优点也有缺点的，但从最简单的生产与消费的角度思考，在国际货币存在贬值基础的前提下，贸易顺差其实对逆差国更有利。

这篇文章有一点点拗口，但道理就是这样的道理，希望你能理解。

谢谢阅读！

2021年4月20日