目前小麦主流收购价格在1.6-1.655元/斤，进入11月小麦整体仍处于偏强的状态，今日，深州五得利报价1.655元/斤，较上月同期价格涨0.08元/斤，近期小麦上涨步伐放缓，但一直没怎么停，市场期望值也逐渐提高，目前多等面粉厂在提高一个台阶，即主流价格在1.65－1.7元/斤。因此，在僵持难下的状态中制粉企业保持着趋强的态势，局部地区受疫情影响，出入受限，报价更是坚挺。因此，笔者预计短期内小麦或仍保持着震荡偏强的状态，但短期内幅度逐渐放缓，以区间震荡为主。具体分析如下。

　　看涨心态重新建立，持粮观望是主旋律

　　前期笔者了解到贸易商心理预期价格在1.6元/斤装车，以目前制粉企业收购价格，部分地区基本可以达到此价格，但贸易商迟迟不愿出手的原因首先是，10月前小麦一直不温不火，贸易商手中库存一直处于亏损状态，而秋粮上市前需要回流资金腾仓，部分前期已经出售大半或者库存已经清空。其次，存到现在的都是没有压力或者等价的，当然部分使用三方资金的粮源利润仍偏紧，部分贸易商库存成本已到1.59元/斤左右，走货利润不大。最后，随着小麦持续上行，部分手中仍有余粮的农户出的也不多，使得市场流通量不大。

　　面粉不好不坏，价格上涨偏慢

　　进入冬季，面粉需求以及走货都好于夏季，比如冬季对主食摄入增加、立冬吃饺子的习俗都提振面粉需求。而小麦与面粉直接挂钩，小麦价格持续上涨使得部分企业再次上调面粉价格，但因疫情以及市场消费不旺的影响下，经销商走货不快，面粉走货再次转慢，但是即便上调面粉价格，部分走货仍是亏损，只能将利润转到副产品中，因此，麸皮价格也在高位运行中。同时也因面粉涨得慢，也制约小麦上涨幅度。

　　后市关注

　　本轮上涨主要是阶段性供应偏紧，制粉企业需求是比较稳定的，即使阶段性走货好转也不会给小麦如此有力的支撑，可以看到前期小麦价格也有试探性回落，但基层抵触心强，价格回落也就难了。因此，后续关注：一、基层心态，目前基层并不是无粮的状态，如果基层心态松懈，上量增加，价格也将企稳。二、拍卖情况，目前轮换小麦陆续投放，以中储粮小麦拍卖情况为例，9月份成交率在44%左右，10月份在73%左右，成交明显转好，部分溢价明显，随着价格提高，底价随情况上调，可以看到目前市场承受能力。三、政策导向，目前对小麦政策不多，市场比较担忧的是后续随着价格上涨政策是否会出手调控以及力度。四、面粉情况，临近年底，面粉走货或能逐渐转好提振小麦。

　　综上所述，目前小麦价格基本稳住，市场供应偏紧，库存成本提高支撑小麦价格，目前市场也没有太多利空因素，小麦仍将处于上行通道，因此，资金压力不大持粮主体可以观望等等看。（中国粮油信息网 孙静/审核：尹秀颖）