作者：高松谕

澳大利亚的银行业对澳洲的经济和股市都尤为重要。

银行和保险行业是占澳大利亚GDP比重最大的行业，其表现的而且占澳洲证券交易25%的权重。银行，特别是四大银行的表现是澳洲经济和股市的风向标之一。

在今年三月**在澳洲爆发后，资本市场最关注的问题就是银行的抗风险能力。一方面，疫情导致失业率和**率的上涨，冲击银行的房贷和商业**业务。另外一方面，澳洲政府督促各大银行推迟**还款，缓冲疫情对经济的影响，但是这意味着银行收入和利润的下滑。因此，本次财报季银行的财报情况即是银行业务健康和抗风险程度的体现，更是澳洲经济遭受**影响的真实反应。

8月份内，澳洲四大银行 – 联邦银行CBA、澳新银行ANZ、国民银行NAB和西太平洋银行Westpac纷纷公布了季度财报。CBA也同时公布了全年财报。财报的结果体现出了银行业面对的行业问题，但是也带来了惊喜和希望。

这些银行的财报如何？从财报能看到澳洲银行业的哪些现状？澳洲的主要银行值得投资吗？

四大银行的季度财报

季度利润纷纷上涨，这是上季度银行财报最大的惊喜。

四大银行中，联邦银行CBA表现最好，现金利润达到16.4亿。而西太平洋银行则最低，利润为13.2亿。

但是尽管如此，在过去的四个季度当中，银行的实际财务情况还是比较糟糕的。在四大银行中，规模最大的CBA的财年利润出现下跌。 2019-20财年的后半年净利润相比前半年下滑了33%，相比上一个财政年度，CBA的净利润下滑了11%。

利润下降的核心表现之一是净息差的下降。

受低息影响，各个银行的净息差都出现下降。四大银行中，WBC的净息差下降幅度最大，也是净息差最低的，为2.05%

全年利润下滑，但是季度数据开始好转，预计这也会是其他三个银行公布全年财报时的共同现象。

从银行财报看澳洲银行业的现状

除了全年利润下滑，但是季度开始好转的现象纵观四大银行财报，不难看出澳洲银行业的现状：结束高股息、**违约情况严重但有所好转、银行抗风险能力依然较强。

银行不再是高股息投资

众多投资人愿意投资澳洲四大银行的原因之一是其高分红。然而，这样的情况正在结束。

CBA本次支付了每股0.98的分红，高于市场预期的0.92。全年分红为每股2.98%，相比上一个财年**了31%。ANZ银行也意外地支付了每股0.2的分红，仅为上半年分红的25%，财年分红**了40%。

NAB在7月支付了每股0.3的分红，仅为同比的36%。而西太平洋银行决定暂不分红。

尽管相比其他上市**，四大银行的分红率依然不低，但是这样的趋势能否维持是个问号。

今年7月，澳洲审慎监管局APRA宣布银行的分红将被限制在利润的50%。本次CBA的分红也是以此为**。

尽管四大银行的股息率依然不低，但是下降的趋势不变。

**坏账**，但**延期有所缓解

本次财报的核心问题是市场对银行在政府援助结束后，违约率是否会大幅攀升。就目前数据来讲，不容乐观.

各大银行的不良**NPL从**总量的0.65%增至0.76%，增幅约18%，其中WBC上升幅度最大，CBA增幅最小。2季度的**减值约为22亿澳元，相当于按**总额平均约32个基点，创金融危机以来**。房屋**中，NAB的损失率**，WBC最低，在非住房**中，基本损失率平均为50个基点。

在房屋**的延期方面，比4月顶峰时出现明显下降，但目前仍然较高。其中CBA目前拥有13.5万的账户处于"还款延后"，占房屋**总开户数的8%。15%的商业**也被延期。作为对比，国民银行和西太银行各有16%和13.7%的房屋**账户处于"还款延后"状态，而澳新银行为9%。

不过值得欣慰的是，**延期的情况开始好转。以CBA为例，15.4万住宅**延期**至13万。8.6万到5.9万的商业**延期。其他的三大银行，甚至包括小型银行也都出现了类似的情况。

银行**完善

不过客观来讲，四大银行的实际情况也是健康的。

从监管角度看，各大银行的核心储备金率CET1都出现了增长，体现出银行的抗风险能力依然很强。Westpac的CET1为10.8%，是四大银行当中的最低值。尽管如此也高于监管参数10.5%。

与此同时，四大银行在过去的一年纷纷提升**减值**金Loan Impairment Provision。以CBA联邦银行为例，该数字当前为64亿，一年增长了1/3。为最坏的经济形势做**，预计失业率达到8.5%，房价下跌29%。

而且，银行还在不断地出售自己的非核心业务，收回资本，应对风险。

CBA在2019年出售了CFS，价格为42亿。ANZ在两笔交易中出售了财富管理业务，收回36亿。NAB出售了保险业务24亿。Westpac也在逐步出售财富管理业务，以及财富管理平台BT Panarama。

从现在的情况看，澳洲银行没有系统性风险值得担忧。

银行业值得投资吗？

那银行值得投资吗？这是一个见仁见智的问题了。

先说不值得投资的理由。

如前文所讲，利润率下跌、分红率**、坏账率上升这些因素都在**告投资人：银行业最坏的情况并未结束。而且，银行业所面对的**性监管调查也并未完全结束。以CBA为例，由于违规，正面对16亿的客户退款和10亿的罚款。所以在过去的三年中，主要的商业银行全面下跌，大型银行的股价也已经出现了"腰斩"的情况。

尽管如此，银行的估值也并不完全"便宜"。银行里面表现最好的CBA的估值参与纷纷高于其他银行。而表现略逊一筹的几大商业银行也没有到了"白菜价"的情况。

而对于**看好银行业的投资人而言，当前的银行股则已经出现了金融危机后最大的回调。

澳洲银行业的确在经历艰难的时刻。然而也如同各个银行的**那样，预计澳洲的经济将会经历了2020年4%的下滑之后，在2021年出现2%的反弹。随着商业和地产的复苏，银行的盈利情况将逐渐恢复，那么当前的股价也不失是**投资的机会。

2004至今，联邦银行（ASX：CBA）股价走势

不过除了银行业本身的表现以外，投资人也需要考虑金融科技行业开始对**金融行业带来的冲击和互补。随着分期支付股票继续刷新新高，这也为投资人带来分散金融行业投资风险的机会。因此，投资银行业不妨考虑结合新型的金融科技。既能够开始逐步参与到银行业的复苏，也不错过金融科技行业赛道的增长。

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澳洲银行（从四大银行财报看澳大利亚银行业的现状）