太火了。8月8日最新开售的交银理财、中银理财两款养老理财产品受到投资者追捧，交银理财的产品更是在发售第二日已经售罄。老百姓对于养老金融产品的热情，超乎想象。

有人会问，咱们不是有养老金吗，为什么还要买养老理财？

个人养老金？

因为，越来越多人开始意识到，只靠基本养老金，在退休后可能达不到理想的生活状态。

首先了解一个概念——养老金替代率，它是我们退休时养老金领取水平与退休前工资收入水平之间的比率。世界银行建议，如果退休后生活水平与退休前相当，养老金替代率需要达到70%以上。而我国基本养老保险的替代率却在不断下降，2021年，我国社保养老金的平均替代率为43.6%，也就是说，有部分人的养老金可能是月薪的一半还不到，这肯定不能满足退休群体更高的养老需求。要想在退休后拿到更多钱，可能需要个人自己提早规划做一些稳健的投资。

这也是为什么我国开始加速推动个人养老金制度落地的原因。

个人养老金制度，也被称之为我国养老保险的第三支柱。目前，国际上普遍采用的养老保险体系是三支柱模式。政府的基本养老保险是第一支柱，也就是我们平时俗称的养老金，企业（职业）年金是第二支柱，个人养老金和商业养老金融是第三支柱。

简单来说，第一支柱是强制的，第二支柱是部分企业组织开展的，第三支柱是个人自己自愿选择购买的养老金融产品。

从时间上看，我国的个人养老金制度应该将很快落地。根据今年4月国务院办公厅发布的《关于推动个人养老金发展的意见》，个人养老金实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元。当然，这都是自愿参加的。

个人养老金资金账户的资金，可以自主购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等金融产品，参加人达到领取基本养老金年龄或条件后，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。这些操作全部在资金账户中完成，不需要再去多个金融机构。

重要的是，通过这一账户购买金融产品，会有一定的税收优惠，这也是政府鼓励和引导大众参与第三支柱的措施之一。

现在能买点啥？

尽管个人养老金制度还未全面落地，但其实银行、保险、基金已经开始在这一蓝海市场加速布局。银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金四类个人养老金可投资产品，均已提前到位。像本文开头提到的养老理财等产品，已经可以开始购买了。

整体来看，这些养老金融产品在设计理念上大多突出“长”和“稳”，持有期限相对较长，投资风险相对较小，投资门槛相对较低。

单个来看，它们的表现又如何呢？

银行理财持续火爆。截至8月11日，已有交银理财、中银理财、招银理财、建信理财、工银理财、光大理财、中邮理财、贝莱德建信理财等8家银行理财公司发行了37只养老理财产品，其中28只为固定收益类产品，9只为混合类，业绩比较基准从5%至10%，也就是有可能达到的一个年化收益率。

以最新发行的“交银理财稳享添福5年封闭式1号养老理财产品”为例，产品封闭期为5年，产品的投资门槛很低，1元起投。该产品业绩比较基准与市面上其他产品差不多，为5%-7%/年，并设有分红条款。产品主要采取低波稳健的投资策略，并配以平滑基金、风险准备金、减值准备等保障手段增强风险抵御能力。值得一提的是，期间客户如遇购房等特殊情况，可申请提前赎回，以满足客户流动性需要。

目前这类产品很受市场欢迎，基本都是很快售罄。需要注意的是，这类产品目前还在试点，只有北京、沈阳、长春、上海、武汉、广州、重庆、成都、青岛、深圳十地的投资者可以购买。

储蓄存款即将问世。近日银保监会发布公告称，由工商银行、农业银行、中国银行和建设银行在合肥、广州、成都、西安和青岛市开展特定养老储蓄试点。特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型，产品期限分为5年、10年、15年和20年四档，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。储户在单家试点银行特定养老储蓄产品存款本金上限为50万元。

这一产品的特点就在于存款期限的突破，特定养老储蓄产品投资期限最长达到20年，而目前我国银行定期存款最长为5年。目前，工商银行五年期整存整取利率分别为3.15%，零存整取、整存零取利率为1.55%。业内人士估计，在“长期限”特征下，收益率可能会超过5%。由于储蓄产品风险非常小，所以这类产品更适合低风险偏好人群。

商业养老保险已经比较成熟。目前，具有养老属性的商业保险已积累超4万亿元长期养老资金，很多家庭都自行添置了商业养老保险。此外，专属商业养老保险也正在试点。专属的意思，就是强调服务真正养老需求。所以这类产品规定领取年龄在60周岁及以上，产品分为积累期和领取期两个阶段，领取期不得短于10年，而且提前退保也会有损失。收益率方面，这类产品分为稳健型账户和进取型两类账户，两类账户也支持自由转换。2021年，稳健型账户结算利率大概在4%-6%，进取型账户的结算利率为5%-6.1%。

养老目标基金也已经运行了近4年。2018年8月，国内第一批养老目标基金产品诞生，采用FOF（基金中的基金）形式运作，分散了风险，以追求养老资产长期稳健增值为目标，同时以优惠的基金费率，鼓励投资者长期持有。这类产品分为两种类型，其中一种叫养老目标日期基金，非常直观，名称中会带有2035、2040、2045等具体年份，如“华夏养老目标日期2040三年持有期混合型基金中基金（FOF）”，其中的2040就是指这一基金为将在2040年附近退休的人群设置的。还有一种叫养老目标风险基金，是根据特定的风险偏好来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例的基金，主要目的是为了向大众提供具有不同层次风险目标的投资方案，适合那些明确自身风险偏好，且有一定的市场投资经验的投资者。

截至2022年8月4日，养老目标基金共计182只，资产净值合计约1067亿元。有统计显示，这类产品近三年平均回报率为31.55%，成立以来净值增长率超过50%的养老目标基金有12只，但也需要注意，净值增长率为负的也有50只。

可以看到，目前养老赛道上已经涌现出不少创新金融产品，选择面很广。更具竞争力的养老金融产品和服务，未来肯定会越来越多。在个人养老金制度正式落地之前，了解和试水这些产品，对于老百姓而言，无疑为未来更高质量的生活状态提供了另一种可能。对于金融机构而言，养老第三支柱的发展空间一旦释放和盘活，必将释放出巨大的投资活力。

题图来源：朱瓅 摄影 图片编辑：朱瓅

来源：作者：张杨