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用品之一股”，自曝，刷，等隐藏的感情？

原创2021-07-20 16: 08中新经纬

中新经纬乐观7月20日电(实习生黄)据作为天猫平台上连续三年性别用品品类排名之一的品牌，醉清风既卖计生用品，也卖 *** 。2020年，醉清风天猫旗舰店一年浏览量超7亿，三年营收近28亿元。仅爆款杜蕾斯一个月就卖9万+。醉清风现在有望成为中国a股之一 *** 。

招股书显示，在冲击创业板前夕，实际控制人杨夫妇三年分红近2亿元，醉青峰也因为自曝引来争议。

*** 真的赚钱？

截至目前，a股上市公司中没有主营业务为性别保健品的公司，新三板上市公司中同行业公司有5家，分别是塔曲、情人健康、桔子、春水堂、桃花坞。

不过，中新经纬客户端注意到，塔曲股份和爱人健康分别于2021年6月和2020年5月从新三板摘牌。从2019年业绩来看，爱人健康净利润亏损2690.71万元。2020年，春水堂和桃花坞的净利润也分别亏损417.24万元和65.36万元。只有塔趣股份和醉清风营收过亿，分别达到1.41亿元和10.67亿元。

来自醉清风官方微博

为什么a股 *** 市场仍然缺少超级玩家？深金钟华创基金董事长龚涛在接受中新经纬客户端采访时表示，中国的 *** 行业是一个新型行业，门槛低，产品同质化严重，竞争格局分散。行业内抄袭假冒的现象几乎不可能导致高利润。“没有高利润就没有规模，没有产业资本关注和加速规模”。

作为上述唯一一家营收超过10亿的企业，醉清风由80后夫妻杨和叶于2012年6月创办。目前是一家专注于性别保健品的电商。凌风的性感产品涵盖了器械、计生、服装、护理等各类性别健康产品。招股书显示，2018年至2020年，醉风电器价格在45元至55元之间。计划生育产品以1元至1.5元出售。服装和护理用品也有10元到20元的卖。

品牌方面，醉清风的产品分为自有品牌和通用品牌。就自身品牌而言，有神秘，也有敬仰；有100多个品牌，包括杜蕾斯，冈本，碧玉，杜伊哈特等等。 *** 品牌中，杜蕾斯贡献更大，2020年共销售2.53亿元，占比23.70%。杜蕾斯、杜伊哈特、名人、冈本等四个品牌收入占比40%。

招股书显示，醉清风的线上销售渠道包括天猫平台、 *** 平台和JD.COM平台。截至2020年底，天猫醉清风旗舰店累计粉丝数和会员数分别超过180万和130万。2020年，页面浏览量超过7.6亿，交易用户数超过753万(以用户昵称为统计维度)。这是天猫成人用品/ *** 类目连续三年排名之一的公司。

然而，醉青峰真的有那么好赚吗？招股说明书的披露，不包括运费的影响。2018-2020年，醉清风综合毛利率分别为32.09%、34.56%、32.65%，毛利率略有波动。

2018年至2020年，醉清风净利润分别为6330.28万元、1.1亿元和9746.55万元，营收分别为7.61亿元、9.65亿元和10.67亿元。据中新经纬客户端统计，醉清风最近三年的净利率分别只有8.31%、11.45%和9.13%。

“80后”夫妇三年分红近2亿元。

杨今年38岁。武汉大学法学院毕业后，做过一段时间销售。杨的妻子叶，今年34岁。她毕业于浙江理工大学服装设计与工程专业。她做了几年服装设计师，夫妻持股83.43%。

据媒体报道，杨创作《醉风》受到了性感电商元老、春水堂创始人林德刚的影响。他创业的想法是“给这个混乱的行业带来一股清风”。

然而，中新经纬客户端梳理招股书发现，2018年至2020年，醉清风分别分红4435.3万元、9076.4万元和1.04亿元，三年累计分红2.39亿元，占公司近三年利润总额的88.19%，甚至2020年分红占净利润的106.70%。

根据杨和叶持有的公司股份，醉青峰在过去三年向这对夫妇支付了1.99亿元的巨额股息。套现的同时，醉青峰还计划融资5.66亿元“买楼”。

招股书显示，上述募集资金中，集成运营协同管理中心建设项目募集资金3.25亿元，集成仓储物流中心建设项目募集资金7，216万元，客户服务与培训中心建设项目及补充流动资金项目募集资金8，776.5万元和8，092.89万元。

据中新经纬客户端统计，醉清风计划整合运营协同管理中心建设项目投资额占拟募集总额的57.42%。据醉青峰介绍，一体化运营协同管理中心建设项目拟在上海购置办公楼，投资资金为场地购置及装修、设备及软件投入、研发、实施及推广等。

具体来说，一体化运营协同管理中心建设项目拟购买一体化运营协同管理中心大楼，总建筑面积3000平方米。主要功能规划包括实验室、设计室、检测室、展示中心、仓储管理中心、系统运营中心。

招股书中披露，醉清风采用“互联网+代工生产”的轻资产管理模式，仅将商标授权给一家工厂生产产品，或 *** 品牌直接从品牌方采购，不涉及生产方。

“公司的所有产品都是直接从供应商那里采购的。由于公司本身不直接生产产品，不涉及原材料或能源的消耗，也不涉及生产工人和生产所需的厂房、机器等固定资产。”青峰在招股书中坦言。

确认用于排水目的的“刷洗”

招股书显示，醉清风的产品主要通过互联网平台销售(即 *** 销售)，销售模式分为 *** 零售、 *** 分销和平台客户销售。

其中，线上零售模式是醉清风最主要的收入来源。通过在天猫、JD.COM等第三方电商平台设立自营店，产品可以直接销售给终端消费者。招股书显示，2018年至2020年，醉清风线上零售金额分别为4.93亿元、5.93亿元和5.53亿元，占当期总营收的64.73%、61.47%和51.85%。

线上零售收入依赖天猫平台。招股书显示，2018年至2020年，天猫平台营收分别为4.64亿元、5.74亿元和5.4亿元，占线上销售平台营收的94.23%、96.86%和97.56%。

值得注意的是，醉清风在招股书中公开承认了刷单事实，称“刷单是为了提高店铺排名和好评率，达到促进引流的目的”。招股书中还提到，报告期内，开票金额(含税)占销售收入(含税)的比例分别为3.17%、0.77%、1.40%，“占比较低”。

中新经纬客户端注意到，2018年至2020年，醉清风的销售收入分别为7.61亿元、9.65亿元和10.67亿元。

根据上述比例，中经微客户端计算出，醉清风三年来的刷单金额分别为2413.73万元、742.67万元、1494.34万元，总刷单金额超过4650万元。

醉醺醺在招股书中称，报告期内公司有刷单行为，刷单收入未确认，公司业绩未虚增。刷单不构成重大违法违规行为，不构成本次发行上市的实质性障碍。招股书显示，公司于2020年10月停止刷单，积极整改，并制定了“禁止刷单制度”，防止刷单。2020年10月以后，公司没有开票行为。

对于醉风的刷单行为，龚涛表示，电商平台运营的刷单是快速提升品牌知名度和关注度最有效的手段，这已经是电商行业的共识和潜规则。但近年来，不少企业承认在IPO阶段直接买单。2021年4月，羊奶粉公司红星美羚公布了对深交所问询函的回复，直接承认公司存在“300万开票费”。

对此，龚涛认为，在IPO阶段承认票据并不可耻，这反过来表明了信息披露的完整性。另一方面，龚涛认为刷单现象应该具体分析。

“如果刷业绩占公司业绩的大部分，那么就涉嫌粉饰业绩，甚至业绩造假。这种公司要警惕。如果只是因为新品上市或推广，导致刷单业绩占主营业务收入比重较低，那么这就是正常的商业推广行为，刷单费用可以视为销售费用。”龚涛说。

第三方研究机构Lens公司创始人况玉清在接受中新经纬客户端采访时表示，刷单是不诚信行为，欺诈发行是犯罪行为，应该处理清楚。

新经纬客户端了解到，在新修订的《反不正当竞争法》中，“刷信”和帮助“刷信”将面临20万元以上100万元以下的罚款；情节严重的，可处以一百万元至二百万元的罚款，甚至吊销营业执照。

“醉风自曝刷屏其实是正常的考虑。就算醉清风不想承认刷单，保荐人和审核机构也不敢遮掩。在审计核查和销售调查中，刷单行为很容易被发现。不在审计机关面前曝光，就等着审计机关举报吧。”况玉清说。

(本文观点仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。)