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卡沃尔14条交易法则：

1. 在投资时，你应该有足够的自信心，你应该自己做决策，不去听从别人的推荐。你应该有耐心，等待有利时机的到来。股价大涨时你不介意追高，因为你知道买入的机会通常是当市场价格创新高的时候。

相反，当你意识到你做出了错误的决策时，你会立即离场。你应该把亏损作为学习的机会，这样才能进步。你应当把做交易当作一项事业，把买入和卖出的交易都记录下来，在遇到同样的情况时，你就能学会平衡你的账目。你应该学会自己做决策。

2.你认为自己是投资者还是交易者？大多数人把自己看做是投资者。可是，假如你知道市场里的大赢家们都把自己叫做交易者的时候，你不想去问问为什么吗？道理很简单，他们不投资，他们只是做交易。

投资者把他们的金钱或资产投入到市场里，比如股票和房地产，抱着他们所投入价值能够升值的态度。一旦升值，那就是所谓的“投资”。典型的投资者说明，他们没有一个关于自己投资项目贬值时的计划。

每当贬值的时候，他们继续抱着投资，希望价值能够升回去。投资者在牛市里是成功的，但在熊市里却是亏损的。

3. 投资者往往对空头市场有一种恐惧的心理，当他们亏损的时候，他们往往不知道该如何处理。他们选择“套牢”，但是，这样做使他们继续亏损。

4.交易者有一个既定的计划或者是策略，为了一个单纯的目的，把资金投入到市场里，这个目的就是获取利润。交易者并不在乎他们所拥有的，也不在乎是否他们卖出后，所得到的钱比他们开始交易时还多。他们不做任何投资，他们只做交易。这是非常重要的区别。

5.中国投资者与世界其他地方的投资者并没有本质区别，即使从文化角度讲，也并不存在不同文化对趋势跟踪投资适应度的问题。事实上，中国传统文化中崇尚水，因为水没有形状，适应性非常强，其实这与趋势跟踪交易体系是有共通之处的。基本面分析等理论由于需要预测未来，学习起来比较困难，而趋势跟踪交易学起来更加容易。但需要强调的是，不管是使用趋势跟踪还是其他任何投资方法，投资者都一定要去学习这些投资方法，否则是不适合做投资的。

6.考虑到中国股民在投资方面受到的教育普遍不多，从这点来说我非常赞成证监会的做法。但是我也想说的是，如果散户投资者能够接受很好的学习，并且有一定的经验，散户是能够和机构投资者进行博弈的。其实机构投资者并没有大家想象中的聪明，已经有很多证据表明散户是能够赢过机构投资者的，只要散户有一个很好的学习基础。

7.其实有一些趋势跟踪交易使用的是周线，这样T 0的限制就不存在了；即使某些趋势跟踪交易使用日线，但并没有高频的日内交易。我猜测证监会不允许T 0交易正是为了限制日内交易与高频交易。

8.100天高位、200天高位、甚至300天高位都是很好的买入信号，我们还可以用移动平均线的十字交叉作为进入市场的信号。当大的市场趋势出现时，例如苹果股价从50美金上涨到700美金，不管用哪一个趋势跟踪交易的指标都能抓住这样一个趋势的中间段来获取利润。

9. 趋势跟踪的投资方法听上去非常简单，以致于让人困惑。其实挑战在于承担细小的亏损，坚持既定交易体系。这与好莱坞投资电影类似，好莱坞投资20部电影，可能只有1部赚钱，其余19部是不赚钱的，但这1部赚钱的电影就弥补了其他19部电影的损失，总体仍是赚钱的。

10.如果你已经有黄金了，那就抛出；当然也可以做空黄金。如果你在现在的黄金市场上还是做多的话，那这不是一个趋势跟踪交易者的作风。

11.对于趋势跟踪而言，它和具体的一个市场并没有特别的关联，我们是用量化的方式，单一关注价格的因素，不论是哪一种国家，哪一种文化，或者哪一种市场，这个方法都是通用的。

12.我们与其预测市场走势，还不如纯粹根据市场的行为做出反应，然后设定一个止损位。

13.趋势跟踪交易体系强调的不是短期的交易也不是高频的交易，而是强调偏向长期的趋势，比如这个趋势要持续6个月，你抓住的是这6个月的趋势。过去历史上发生了很多泡沫事件，这些泡沫事件的共同点是价格先疯狂上涨，突然之间崩盘，所有的泡沫事件都是这样的一个趋势。当市场平稳的时候，实际上没有趋势。

14.趋势跟踪交易法有50多年历史，业绩已经证实了它是非常成功的，是一个非常高质量的交易方式。美国著名交易员Bi11Dunn，现在大概80岁左右，他从1974年开始趋势交易，三十多年的交易历史中年化收益率达到了28%，他所利用的信息纯粹是价格信息而没有其他的信息。

市场是流动性的，我们可能无法知道市场流动背后的原因是什么，市场趋势一旦形成就会一直运动，直到趋势反转，而我们趋势跟踪交易体系就是要抓住这一流动的趋势。

纳贾里安10条交易法则：

1.我发现顶尖交易员都具备一项共通的特质，他们热爱自己的工作。他们的执着与热忱创造出生命的活力，就像吹着帆船的强风，一切并不追求特殊的目的。

2.我想，交易必须让你觉得很自在。如果你觉得不自在，那么交易可能不是你的终生事业，交易生涯不会很长。

3.没有人愿意新的竞争者加入，没有人愿意‘引狼入室’。如果被挡在门外，必须具备拿头撞门的勇气，否则你不会成功。

4.场内最炙手可热的交易员，通常也是最差劲的师傅。这些人很容易完成他们那部分的工作，但未必了解如何运用有限的资金。因此，我会找一些财力不是特别雄厚的人，或许不是最红的交易员，但是绩效稳定。

5.在美国，许多人都订购交易通讯刊物。通过电脑网络彼此交换心得，这也是一种可能性。当然，因为顶尖的交易员，他的个性、交易风格与投资目标都可能和你不同。所以，不妨上网试试，或许会有一些收获。

6.阅读书籍和杂志上的文章，看看哪一位专家的交易风格跟你对路。我想，市场上不乏优秀的交易员，但他们的交易手法不见得适合你。

7.判断某个模仿对象是否符合你的个性之前，首先应该考虑一些问题：

a.你偏爱通过非常数学化、机械化的方法从事交易，还是采用比较依赖直觉的方法？

b.交易的时间架构如何？你喜欢短线交易还是长线投资？

c.你偏爱的交易工具是什么？举例来说，某些人喜爱选择权的程度超过期货。

8.我认为股票涨、跌的机率都差不多。就像赌场里的算牌老手一样，我们观察长期走势图，盘算当时的价格形态，下注之前都预先评估获利潜能是否高于损失风险，所以总是能够取得有利的胜算。可是，观察图形本身并不足够。海底的沉船都有一堆航海图。所以，我们不能只仰仗图形。

9.我所能够接受的最低风险/报酬比率是1：1，但通常都是2：1或3：1。如果我在30美元买进某股票，认定上档目标是35美元，那么停损就必须能够设定在29美元或28美元，使得获利潜能是潜在损失的好几倍。如果我的看法错误，断然认赔，继续前进。

10.我绝对不接受较大的潜在风险。即使我认为股价非涨不可，也不可能为了取得5美元的获利而承担10美元的下档风险。这属于不可接受的风险。

弗林38条交易法则：

1.大多数交易生手都阅读报纸，他们根本没有交易计划，只是阅读报纸而产生一种模糊的感觉，然后打算做这个或那个。

2.对于大多数人来说，没有充分的交易计划绝对不是偶然事件。当亏损发生的时候，缺乏计划可以提供无数的替罪羔羊。如果没有计划，你可以把失败归咎于任何原因。

3.交易之所以发生亏损，完全是因为狗的缘故----即使你没有养狗。没有计划，就不需承担责任，你没有必要对自己交代。这在心理层次上可能有不错的效果，但财务层次上可能很糟。

4.如同人生一样，交易的忧虑基本上来自于未来的不确定性。由于不知道将来的发展，所以我们感到忧虑。每个人都期望确定性，计划虽然不能预测未来，但可以预先拟定各种可能情况的对策。这也是计划之所以重要的原因。你不能控制未来的事件，但可以预先拟定对策。你可以控制你唯一能够控制的东西----你自己。

5.一套理想的计划应该释放心理压力，没有必要过度执著于不确定性。结果，交易变得更自然，让你觉得放松，甚至可以享受交易。

6.从策略角度观察，理想的计划也可以提升交易绩效。它可以协助你辨识机会，防止你追逐行情。它告诉你何时应该出场，不会紧抱着沉船的桅柱。你可以取得某种控制力量，不再随波逐流。

7.一套计划可以协助你抗拒舒适的诱惑，因为交易过程中感觉最舒适的行为，往往也是错误的行为。计划也是一种手段，一种交易规范，让你能够改善交易行为，防止你被疯狂的情绪吞噬。

8.你必须抱持正确的心态：不管输赢，这都是一笔好交易，因为我即使被停损出场，即使我的判断错误，这仍然是一笔好交易。你永远不会从事差劲的交易。惟有当你不遵循交易规范而让自己陷入麻烦中，这才是差劲的交易。

9.不管行情上涨或下跌，我都根据趋势线判断风险／报酬关系。所以，我在趋势线附近买进，即使价格穿越趋势线而把我停损出场，接着又突破回升，我也毫不考虑再度进场。

10.即使可能在低点被停损出场，你也不必害怕。如果真是低点，你还有很多机会再度进场。如果你从较长期的角度考虑，那就简单多了。

11.一套理想的计划至少需要具备两个素质。它必须清晰显示进场与出场的时机。至于进场／出场讯号是根据基本分析、技术分析还是其它指标，则属于个人偏好的问题。“清晰”是关键所在。如果讯号不够清晰，会变得模棱两可，失掉讯号的意义。

12.我偏好顺势操作，这意味着你必须能够判断趋势。最简单的方法是寻找长期趋势线，然后在趋势线附近买进。可是，如果价格贯穿趋势线，你也必须能够卖出或放空。所以，如果我考虑交易计划的进场点，我会判断趋势线，在趋势线附近寻找买进机会。如果价格穿越趋势线，我就出场或反转部位。

13.关于预测，我根据市场过去的表现，采用简单的衡量方法。如果我持有多头契约的部位，一旦价格触及衡量中的价位，我就结束部分的契约，调整剩余部位的停损点。

14.达成交易所需要的自律精神，方法之一是剔除情绪的成分。记录书面的交易计划，不要零零散散地摆在脑海里。如此可以让计划更清晰，让你更容易采取必要的行动。毕竟来说，自律就是在我们不想做的时候去做应该做的事。

15.一旦找到有效的计划，就不要干扰它。交易成功很容易引发贪婪与傲慢----灾难发生之前必然出现的两种情绪。对于某些交易者，他们玩弄计划的动机来自于更深层的心理缘由。

16.一旦找到成功的方法之后，某些交易者就尝试改变最初让他们成功的方法，这可能是最大的问题之一。最初的些许成功，可能成为交易者的最大障碍。他们迷失在自己的成功中，自认为不需要任何规范，直到一棒子打下来为止。

17.在交易领域里，最困难的部分就是克服自我。最初，他们像容易受惊的小兔子一样，如履薄冰地进行交易，这让他们成功；然后，他们再也不害怕了。

18.身为交易者，你必须了解成功的力量会让你堕落，把你塑造为输家。

19.对于那些从市场窃取成功的人，“亏损之母”会无情地追逐你，成功的代价是永远的戒心。

20.如果你赚了一点钱，然后产生变更计划的欲望，就必须小心了。如果目前的交易计划相当不错，对于任何的变更，你最好都必须谨慎思考，再三盘算。

21.如果你发现系统中总是发生相同的问题，这可是大大的发现。

22.最好的办法就是抛弃过去的立场，一切重新来过。我尽可能把每一天视为崭新的一天。尽可能不要太极端，尽量保持平衡。

23.人性就是如此，没有人喜欢赔钱。

24.你可以劝服自己，一天之内只在某个市场进行一笔交易。这是另一种自律精神，不可基于报复心理进行交易。暂时离开市场，你也可以是成功的交易者。

25.如果你发现自己的交易问题而解决的办法是离开报价荧幕，那就这么做吧。这不会损及你的交易地位。再怎么说，富有的老王总胜过贫穷的交易者。

26.身为交易者，如果忽略市场告诉你的资讯，你的世界将变成黑色，财务状况变成红色。顽固----不论源自于期待还是恐惧----结果都是亏损。不理会资讯而按兵不动，这可能是面对亏损的最容易处理方法。心理学称这种现象为“否认”，交易市场则称它为“自杀”。

27.信仰可以移山填海，但期待不能移动行情。你的意志可以控制你，但不能控制市场。

28.除非证明无辜，否则视为有罪。你是追逐财富的战士，不需对任何部位保持忠诚。

29.留意潜在风险，获利潜能会照顾自己。

30.如果你准备保守一点的话，保证金的信用额度最好不要超过账户净值的20％，甚至10％。这才能够让你安然度过一些不顺利的时期。预留一些缓冲的余地，防范情况不顺利而遭遇连续损失。重点是：留在局内。

31.如果你能够承受小额损失，距离巨额获利就不远了。

32.为了获得成功，亏损必然发生，完美无缺不在这场游戏的范围内。

33.获利不仅来自于你赚多少钱，还来自于你少赔多少钱。

34.根据系统，及时认赔，这就是成功的征兆。

35.没有所谓不可错失的机会，因为市场上永远都有许多机会。

36.不同于外行人的一般看法，你没有必要承担巨额的风险，就能赚取巨额的获利。

37.市场上存在低风险的交易机会，但你需要耐心等待。只因某辆公共汽车最早出站，就不分青红皂白跳上去，如此绝对不会让你更早到达目的地：事实上，结果刚好相反。

38.耐心是风险管理的根本要素，如果你相信自己的系统，只接受它帮你挑选的交易，就不需担心错失机会。