近日，万华化学股份宣布将进行股票化，引起了市场的广泛关注。作为中国最大的化工企业之一，万华化学股份的股票化举措将为其进一步拓展股东基础，提高公司的资本运作能力，并为未来的发展奠定坚实基础。此举也被认为是该公司在资本市场上的一次突破，有望为投资者提供更多的机会和选择。万华化学股份的股票化也将进一步推动中国化工产业的发展，为行业的升级和转型注入新的动力。

一秒识别股票风险 —— 摸象

7月28日晚，2600多亿市值的“化工茅”万华化学公布2022年中报。

今年上半年公司营业收入同比增长31.72%，但与营收增长形成鲜明反差的是净利润却同比下滑了23.26%，录得103.8亿元。二季度单季，万华化学净利润同比和环比双双下滑，降幅分别为28%和7%。

增收不增利原因

1、原材料价格大涨吞噬利润 毛利率从28%跌至18%

基础能源价格大幅上涨影响，主要化工原料、欧洲BC公司能源成本同比大幅增加，主要产品毛利率同比下降。

二季度单季万华化学实现净利润50.09亿元，而一季度为53.74亿元，意味着单季度环比下降约7%，而去年二季度单季其净利润为69.09亿元，意味着同比降幅达到28%。这样，今年上半年公司毛利率从去年同期的约28%下降到约18%。

2、8月MDI价格大幅下调 近五个月呈持续下滑趋势

二季度以来公司主要产品MDI价格处于下滑趋势。

一边是原材料价格的上涨，另一边是公司主力产品的价格呈下滑趋势，两头挤压之下，今年下半年公司毛利率大概率还要继续承压。

实际上从今年二季度开始，公司MDI产品价格就处于下滑通道。半年报显示，公司纯MDI价格从3月的26800元/吨降至6月份的22800元/吨，降幅8.5%；聚合MDI则从22800元/吨降至19800元/吨，降幅8.68%。

3、股价高位回调42% 两大股东一解禁就套现

第二和第七大股东持续减持，套现金额超70亿元。

3月23日解禁后，合成国际在3月24日就迫不及待发布减持计划公告，合计套现约47亿元。该轮次减持结束后，第二天也就是6月29日，合成国际继续抛出第二轮减持计划，额度1%，并在6月30日当天迅速完成0.22%的减持，套现约7亿元。

第七大股东北京德杰汇通的持股比例则从去年底的2.23%降至今年半年报的1.59%，按区间均价计算，套现约在20亿元左右。

万华化学

万华化学集团股份有限公司（以下简称：万华化学）是一家全球化运营的化工新材料公司,依托不断创新的核心技术、产业化装置及高效的运营模式,为客户提供更具竞争力的产品及解决方案。业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品产业集群。

增收不增利，是否值得投资呢？下面我们一起来分析一下万华化学的投资价值吧。

1、高价值低风险

数据来源 摸象APP

从摸象APP提供的数据可以看出，万华化学风险指数47，价值指数90，说明通过大数据计算，综合考虑该公司的盈利能力、成长能力、债务风险等等，得出该公司更能兼顾风险和投资价值，属于高价值低风险类型，值得投资者关注。

2、成长能力稳定

万华化学净利润趋势图

数据来源 摸象APP

2022年一季报净利润53.74亿,超过99%的公司,行业排名1/136;近10年净利润增速平均46.66%,2017年增速最高为202.62%,2015年增速最低为-33.46%,呈上升趋势。

3、估值风险低

数据来源 摸象APP

PE-TTM11.64,估值风险较低。万华化学与行业平均市盈率对比，市盈率较低，说明该公司的股价在同行业内有较大低估的可能，未来有潜力上涨到达平均市盈率水平。

总结:虽然万华化学中报数据显示公司增收不增利，但从摸象APP提供的数据来看，万华化学整体投资价值良好，有兴趣的投资者可以多加关注。

（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担）