深度解读：新劲刚饮得定向可转债配套融资头啖汤 助再融资复苏)

　　12月3日，【新劲刚(300629)、股吧】（300629.SZ）披露，公司已完成发行定向可转债购买资产的登记工作，A股市场首个定向可转债用于配套融资的案例宣告正式落地。相关分析认为，定向可转债作为再融资的新品种，有望引领A股再融资市场加速复苏。

　　新劲刚此次发行的定向可转债名称为劲刚定转，代码124001，发行总量为65万张。根据此前披露的信息，新劲刚计划通过以发行股份、可转债及支付现金的方式，购买广东宽普科技股份有限公司（下简称宽普科技）100%股权。同时，拟向不超过5名投资者非公开发行可转债及普通股募集配套资金，募集配套资金总额不超过3亿元。本次发行股份、可转债及支付现金购买资产交易金额为 65，000 万元，其中拟以股份支付的比例为50%，以可转债支付的比例为10%，以现金支付的比例为40%。

　　虽然定向可转债发行获批早有先例，但这是A股市场首个将定向可转债用于配套融资的案例。12月4日，新劲刚方面在接受财联社记者采访时表示，采用定向可转债的方式购买资产以及配套融资，是公司出于“多方面的综合考虑。”

　　记者了解到，国务院早在2014年便提出允许定向可转债作为兼并重组的支付方式。2018年11月开始，证监会开始积极推进定向可转债用于并购的试点。一位券商人士表示，对于上市公司来说，定向可转债最大的优势在于丰富支付方式，减少使用现金购买资产的比例，保障流动性。对大股东来说，无论是用于购买资产还是配套融资，均可在一定程度上降低其股权被稀释的风险。新劲刚之所以采用定向可转债的方式，不外乎是出于上述考虑。

　　相关统计显示，截至今年11月，A股市场再融资规模已经突破万亿元，其中可转债融资占据的比重提高了14%。在2017年以来非公开发行受限、减持新规出台的背景下，可转债本就已经成为近两年来上市公司再融资的主要方式。对整个A股市场来说，首例用于配套融资的可转债落地，意味着再融资市场再添一例新品种，而且，这个“新品种”的来头不小。

图片资料：新劲刚饮得定向可转债配套融资头啖汤 助再融资复苏)

　　对此，新时代证券研报指出，目前再融资市场低迷的核心原因在于对资金吸引力不足，定向可转债的收益可观、确定性高风险小，弱市环境下是优于定增的投资选择，对资金的吸引力更强。未来随着试点的推进和逐步放松，定向可转债作为再融资的新品种，有望迎来大发展。

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