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公司一直回购股票是什么回事?上市公司回购股份的其中一个主要目的,是维持股价及增加股票需求。当然还有其他的目的,例如鼓励员工增持股票股份,鼓励大股东增持股份。然而,目前的回购趋势会朝着两个方向发展。第一个趋势是回购越来越多的股票。第二趋势个别公司用净资产的10% 或以上回购股票,但回购股票的数量却少得多,结果是上市公司的股票金含量大幅下降,只得到短期股价支撑,却失去了长期投资价值。
公司一直回购股票是什么回事?第二个目的是回购的股份不用于注销,而是用于股权激励和员工持股。在一些投资者看来,上市公司回购股份及其在股权的使用激励是为了给公司高管带来福利,而员工持股计划的使用则是为了给员工带来福利。
1.股票回购与股票发行具有相反的效果。股票发行被认为是公司股票被高估的信号。如果公司认为公司股价正在被低估,就会回购股票向市场传递积极信息。上市公司回购股票一般是利好消息,有利于稳定公司股价。
2.当公司可支配现金流比投资项目所需现金流多的时候,将自由现金流用于股票回购,会增加增加每股收益,减少公司的自由现金流,降低管理的成本。通过股票回购,让投资者相信公司股票对投资有吸引力,公司没有浪费股东在投资中的钱。
3.运用财务杠杆。当公司认为权益资本在资本结构中的比例过高,会通过股票回购增加负债率,改变公司资本结构,降低加权平均资本成本。虽然支付现金股利也可以减少股东权益,增加财务杠杆,但在相同的收益下,每股收益是不同的。
4.通过股票回购,可以减少外部流通股数量提高股价,防御外部不良收购意图,在一定程度上降低公司被收购的风险。
5.调整所有制结构。公司拥有的回购股票可以被当做库藏股,用于交换被收购或合并公司的股票,也可以用于管理层和员工股票期权的实施,以避免通过发行新股稀释收入。
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