持续调整超过3个月 1酒板块还有“戏”吗(最新整理)-万思特网

核心观点：白酒,动销,旺季

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　　二级市场上，白酒概念自6月初见高以来，已持续调整超过3个月，白酒还有“戏”吗？

　　中信建投指出，中秋临近，旺季回款、发货正常，渠道备货基本完成，进入终端动销阶段。渠道跟踪来看，旺季动销表现正常，前期疫情局部反复对中秋旺季基本无明显影响，总体对21年中秋动销相对乐观态度。

　　总体来看，白酒概念近期受政策面和疫情反复影响，情绪相对悲观，但从头部酒企旺季回款、动销来看板块基本面依然景气，股价大幅回调后，预计不利因素已有预期，高端龙头估值回落至22年28-33X，长期建议布局。

　　东兴证券研报指出，从消费来看，目前渠道已经完成中秋的备货，中秋动销即将开启。今年中秋消费会较去年同期较弱，今年疫情呈现多点多发的特点，大众消费意愿有降低，预计中秋消费中“报复性消费”比重会减少。如果中秋动销能够超市场预期，对下半年白酒概念的整体走势将形成利好。

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　　渤海证券认为白酒仍运行在景气周期，并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长，而大众品尽管仍然面临成本及费用的挑战，但也即将迎来业绩拐点。在细分子品类方面，建议关注估值趋向于合理的高端白酒，以时间换空间，此外关注市场加速扩容的次高端。渤海证券推荐：五粮液、泸州老窖、洋河股份、今世缘。

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